相場の本質とは？

From：戸松信博
自宅デスクより、、、

 
おはようございます。
戸松信博です。

 
相場では状況によって大小ありますが、
常に上げ下げを繰り返しています。

 
そして相場は、
永遠に上がり続ける相場も、
逆に下がり続ける相場もありません。

 
また、まさに今の日本市場がそうなのですが、
短期的な視点で見ると下落トレンド、
長期的には上昇トレンドが続いています。

 
このように、
相場を正しく読み解くためには
細かい知識ではなく、

 
相場の本質を読み解くことこそが
何よりも大切なことです。

 
「本質」という言葉を調べてみると、
物事の根本的な性質・要素。
そのものの、本来の姿。
という解説が出てきます。

 
相場で言えば、
なぜ、今株価は上がっているのか（下がっているのか）？
どこまで上がり続けそうか（下がり続けそうか）？

 
相場が動く根本的な原因を知る必要があるのです。

 
常にそのことを意識して
相場を見続けることで
目の前の値動きに惑わされずに
相場を読み解けるのです。

 
相場の本質がどこにあるか、
それを見抜くことを意識しながら、
この後の日本株の解説をご覧になってください！

日本株は政局不安で上値重くも小幅に続伸

 
12日（月）の日経平均は、
ナスダックの高値更新を受けて大幅上昇で始まり、
朝方に+501円高とする場面もありましたが、

 
またしても引けに掛けて値を下げ、
終値では+354円高に留まりました。

 
また商いも大きく落としており、
期待したギャップアップから一段高での高値引け、
しかも商い増を伴う強い日とはなりませんでした。

 
その後も上昇転換を決めるような強い形は見られず、
現時点で依然として下落トレンド判定を据え置きます。

 
中には下げて始まった日に少し反発して終えるなど、
強く見える日もありましたが、
全体に力強さに欠けます。

 
15日（木）は今年一番の薄商いの閑散で27円高に留まり、
一方翌16日は大きく商いを増加させて127円安となり、
依然として下落トレンドに支配されている様子です。

 
比較的健闘している業種は
水産・農林、電気・ガス、医薬、パルプ・紙、など
ディフェンシブ業種ばかりで、

 
一方、景気敏感なセクターは大きく下げており、
まだリスクオン姿勢に戻っていません。

 
相変わらず市場は森友学園問題に包まれ、
「アベグジット（アベノミクスの出口）」なる言葉や、
アベクロ相場（安倍首相と黒田日銀総裁）の終焉意識、

 
なども言われている始末で、
しばらく重い相場が続きそうな気配です。

 
こうしたことから日経平均PERは、
1700円を突破した予想EPSをよそに、
最低ラインの14倍を大幅に下回り
（ずっと14～16倍の間にありました）、

 
12倍台という破格の安値放置が
1ヶ月以上も続いています。
異常な状態が常態化してきています。

 
それでも、
相場を最終的に動かすのは企業業績や景気であり、
一株利益の15倍というのが
正しい株価位置となって収まるのです。

 
今は騒がれている危機の賞味期限が
切れるのを待つよりありません。

 
過去、この手の問題がいつまでも賞味され続け、
相場を潰したことなどなかったと思います。

 
ブレグジットやトランプ勝利ですら
相場を潰さなかったのであって、

 
その裏には好調な世界経済と
企業業績がしっかりとあったのです。
今もその構図に変わりありません。

 
これが、
今の相場状況を生み出している本質だと考えます。

 
目の前の値動きや
ネットニュースに翻弄されるのではなく、

 
その裏側にある「本質」を見抜く
力を身に付けていきましょう。

 
それでは本日も最後までお読みいただきまして、
ありがとうございました！

 
また来週お会いしましょう。

―戸松信博

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