戸松信博のブログ

なぜ日経平均は2万円を越えられないのか

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From:戸松信博
自宅のデスクより、、、

 
おはようございます
戸松信博です。

 
もしかしたら、
初めましての方もいらっしゃるかもしれませんので、
ご挨拶させていただきます。

 
昨年より、投資の学校さんにて、
おもに株式投資家の方向けに、

 
「相場サイクルマスタープログラム」

 
というプログラムを
提供させていただいております。

 
手前味噌で恐縮ですが、
ご好評いただいており
とてもうれしく思っております。

 
今回は、私自身も
株式情報の配信やファンドの運営など、
現在も株式運用のプロとしても
活動していることから、

 
現在の日本株市場について、
少しお話しさせていただきます。

 
==============
今はバブル前夜の様相です!
この特殊な状況の要因がお分かりになるでしょうか?
==============

 
株式市場、予想通りに絶好調ですね!

2万円を越えそうで越えない日経平均だけを見ていると
少し見方が異なるかもしれませんが・・・

米国のナスダック、S&P500は史上最高値を更新!

ドイツのDAX、イギリスのFTSE100といった欧州の主要指数
も史上最高値を更新!

アジアを見てもインドのSENSEX指数も史上最高値を更新!

香港ハンセン指数、台湾加権指数、韓国総合指数も年初来
高値を更新!

日本を見ても、日経平均は2万円を越えらていませんが、
東証マザーズ指数やジャスダック指数は年初来高値を更新
しています。

これって凄くありませんか?
今はまさにバブル前夜の様相だと思います。

そして、この強力な株価上昇の最大の要因が皆さんには
お分かりになるでしょうか?

それは世界的な異常とも言えるほどの低金利状況が背景に
あります。日本は異次元の金融緩和を継続しており、欧州
中央銀行は5月のユーロ圏総合景況指数が6年振りの高水準
となっているのに、量的緩和を続けています。

結果として、米国を中心に世界的に景気は回復傾向にある
のに、数年前と比較するととんでもない低金利状態になっ
ているのです。

たとえば、ユーロ安の恩恵を受けて輸出が絶好調のドイツの
長期金利を見ると2013年は2%近くあったものが、現在は
0.325%。一時はPIIGSの1つとして、危機も懸念されたイタリア
も、2011年は7%以上あった長期金利(ちなみに2014年前半
でも3%以上あった)ですら2.080%です。

これに対し、米国の長期金利は2.247%・・・

日本は日銀がイールドカーブコントロールを行っている
ので0.032%。

イタリアの国債よりも米国の国債利回りが高いのです。
一般的には信用がある国の国債の方が利回りは低くなります。

たとえば、アルゼンチンの長期金利は5.953%だし、
ギリシャは5.851%です。

つまり、欧州や日本は異常な低金利に抑えられている一方、
米国もその余波を受けて、景気は好調なのに実質的な低金利
状態が続いてるわけです。

たとえば、イタリアと米国の国債を比較しての米国債の方が
利回りが高ければ資金はやはり米国の国債に流れ込みやすい
ですよね。そして米国債に資金が流れ、債券価格は上昇し、
利回りは低下しているわけです。

世界的な低金利状況が景気をじわじわと改善させ、
流動性の向上で株価が上がっている・・・

これが現在の世界の株価が史上最高値や年初来高値を次々と
更新している背景です。

ではどうして、日経平均だけが2万円をなかなか越えられ
ないのか・・・

これは次回にお話ししようと思います。

 
==============

 
もったいぶった言い回しで
恐縮ですが、

 
「どうして、日経平均だけが2万円をなかなか越えられ
ないのか・・・」

 
「このまま日経平均は2万円を越えられないのか?」

 
このことについて
考えてみてください。

 
おそらくこのブログをご覧のあなたは
一般的な投資家の方よりも
勉強熱心だと思いますので、

 
あなたなりの見解がおありだと
思います。

 
株式投資家として、
生涯成績を飛躍するためには、

 
こういったことを
あなた自身で考え、
実際の投資へ反映させる力が不可欠です。

 
戸松からの宿題、
チャレンジしてみてください。

 
私なりの考えを来週
お伝えいたします。

 
それでは、またお会いしましょう。

 
 

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コメント

  1. まさです より:

    勉強になりましたありがとうございました。

    1. 信博戸松 より:

      まさです さん

      コメントありがとうございます。
      来週に私の考えを書かせていただきますので、
      ぜひそちらもお読みくださいませ。

  2. ひいたん より:

    なぜ、2万円超えられないのか?投資家心理?ぐらいしか思いつかないながら、最近ずっと考えていただことで、戸松先生取り上げていただきありがとうございます。

    1. 信博戸松 より:

      ひいたん さま

      コメントありがとうございます。
      やはりお考えになりますよね。
      来週は私なりの考えをコメントさせていただきますので、
      ご参考にしてくださればとてもうれしいです。

  3. rakuraku より:

    戸松先生ありがとうございます。
    来週の答え合わせ楽しみに待っています。

    1. 信博戸松 より:

      rakuraku さん

      コメントありがとうございます。

      rakurakuさんのように、ご自身でもお考えになられるのが
      投資家として成功する秘訣だと思います。
      頑張ってくださいませ!

      来週のブログ、お待ちください。

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