Q&A：日本株市場における年金、日銀、海外投資家

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こんばんは。
投資の学校講師の矢口新です。

本日はある生徒さんから
いただいたご質問について
回答したいと思います。

質問内容：
円高・株価による売買について
下記理解でよろしいでしょうか？

１．年金は保有比率の関係で株価が下がれば、
　　買いの機会が発生する。

２．日銀は政策的に６兆円/年の購入枠があるが
　　今後の展開を考えると、現状余力があるが介入機会は少ない。

３．海外勢は円高になると株価が同じであれば、
　　割高になり（構成比率がアップ）し、
　　売ってくる可能性がある。

回答：

１.の回答

ＧＰＩＦの運用資産構成比率は日本株25％内外、
国内債25％内外、外国株25％内外、
外国債25％内外となっています。

内外の調整でキャッシュも保有します。

これで分かるのは、
日本株が売られて保有比率が、
例えば、20％に下がれば、５％の買い余力ができることです。

逆に上げれば、
売らなくてはなりません。

また、他の資産が上げれば、
日本株の保有比率が下がり、
買い余力が下げれば、売り圧力が増すことになります。

ここで、国内債は現状では動かないので、
無視していいと言えます。

外国物は円高だと比率を下げ、
円安だと比率を上げます。

現状では為替ファクターはニュートラルでしょう。

また、ＧＰＩＦの外貨資産ではドル資産が一番多いので、
米株や米国債が上げれば日本株の比率が下がります。

現状では、日本株の買い余力が増えることになります。

２.の回答

日銀の購入枠はコロナ対策で
12兆円が上限となりました。

2021年はほとんど買っていないので、
購入枠は11兆円ほど残っています。

買っていないのは、
このレベルでは買う必要がないということでしょう。

ここから上げても買ってくることはないでしょう。

現状では売りもないと言えます。

買うのは、日本株の大崩れを阻止する時だけ、
資金は11兆円もありますから、
下げ続けることはないと言っていいでしょう。

３.の回答

海外の中長期投資家のポートフォリオには
日本株が入っています。

株価に変動がなければ、
円高になると日本株比率が上がるので売り圧力に、
円安になると買い余力につながります。

先進国の株価には
最高値圏にいるものが増えてきていますので、
資産配分の見直しがない限り、
日本株の買い余力は増してきています。

回答は以上となります。

もしもっと日本の経済について知りたい方、
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それでは本日の出来高急増銘柄です。

＜講師プロフィール＞

矢口新（やぐち　あらた）

1954年生まれ。
金融業界の第一線で30年以上にわたり活躍し続け、
プロディーラーにも師と仰がれる天才ディーラー。

東京・ニューヨーク、ロンドンと世界3大金融市場で活躍し、
さらには為替、債券、株のすべてに関わるという
非常に稀有なキャリアを持つ。

相場を動かすプロの裏の裏まで知り尽くしており、
投資を真剣に学びたいという意欲ある方々との交流にも熱心。

■ 本日の出来高急増銘柄

※上昇銘柄の推奨などではありません。

※投資の学校の全講師の手法に使える、
　銘柄選びの考え方です。

なぜ、
出来高急増銘柄が注目なのか、その理由と、
本銘柄を抽出した根拠はこちら。
→ https://youtu.be/xAVWjxMIq4c

売買の際には、ご自身でチャート分析、
ファンダメンタルズ分析を行っていただき、
売買をする際には自己責任にてお願いします。

【1】昭和電工（4004）
株価（終値）：2,797
日付：9月14日
売買代金（千円）：53,684,870

【2】廣済堂（7868）
株価（終値）：1,616
日付：9月14日
売買代金（千円）：41,935,600

【3】日本電産（6594）
株価（終値）：13,630
日付：9月14日
売買代金（千円）：37,177,970

【4】武田薬品（4502）
株価（終値）：3,714
日付：9月14日
売買代金（千円）：31,171,650

【5】東京海上ＨＤ（8766）
株価（終値）：6,098
日付：9月14日
売買代金（千円）：29,093,120

＊ランキングは売買代金の
　総額に基づく順位を示したものです。

＊この銘柄一覧は、
　特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。