「自分なり」の相場見通し、戦略を持つこと

From：戸松信博
自宅のデスクより、、、

 
おはようございます。
戸松信博です。

 
私は一貫して、
長期相場では「上昇トレンド継続」だと
考えています。

 
そう考えるのには、
企業業績の伸びや、各指標の数値、
日本、米国をはじめ世界各国の金融政策など、

 
さまざまな観点から総合的に判断し、
きちんとした根拠があってのものです。

 
こう聞くと、
到底一般投資家の方にはできない
とても難しいことのように感じるかもしれません。

 
確かに、
明日からすぐに誰でもできるような
ものではありません。

 
それでも、
きちんと押さえるべきところを押さえ、
継続して取り組むことで、少しずつ
自分で相場の見通しを立てる力は身につきます。

 
そのための参考に、
このブログも役立てていただきたいと
思っています。

 
それでは、
今週は日本の直近相場を振り返りながら、
今後の見通しをみていきましょう。

日本株は小幅に続伸も、上昇転換には至らず

 
貿易戦争を巡る報道で右往左往するなか、
日経平均は週間113円高と小幅に上昇しました。
しかし商いを伴った強い上昇は出ず、
相場判定は（短期）下落トレンドを継続します。

 
米国休場を受けた4/3日（月）の東証一部売買代金は
今年最低となる1.6兆円台に留まりました。

 
そして翌日は商いを増やして96円安と、
下げトレンドのリズムが続いています。
このあたりは米国と同じです。

 
5日（木）に+326円高と大きく上げたことが効き、
週間を上昇で終えたものの、この日の売買代金はまた減少し、
主要な投資主体が買い入った上昇ではなかった模様です。

 
ここで商いが大きく増えていれば
上昇転換となるべきところだったのですが、
なかなかそうした形になれません。

 
そして翌6日（金）は米国の制裁拡大報道を受けて
商い増やして78円安として週を終えました。
出来高を見ると、依然として上昇時は弱く、
下落時は強いままです。

 
金曜夜の米国が大幅安となったことで、
50日線を前に再び下に戻る展開も考えられます。

 
企業業績からすれば
今の株価は圧倒的に割安なのですが、
この割安状態が2ヶ月以上も続いているため、

 
50日線がいよいよ200日線に迫り、
長期デッドクロスも視野に入ります。

 
相場のリズムが悪いことに加え、
医薬、電気・ガス、小売などの
ディフェンシブセクターが比較的堅調となっており、

 
一方、景気敏感セクターは一斉に不調です。
新興市場も先週は大きく下げました。
リスクオンからはほど遠い雰囲気です。

 
2か月間も下落トレンドが続いていますが、
下げの理由はいずれも本質的なものでないために、
この間、何度も入れ替わっています。

 
今は貿易戦争懸念が相場を揺らしていますが、
当初は金利上昇だったはずです。
その後森友問題から貿易戦争と移り、
何かと下げの理由にしたがっている様子です。

 
一方、この間も景況感こそ
資産価格下落でやや後退しているものの、
企業業績は変わらず強いままと思います。

 
こちらはころころと変化するものでなく
一貫した本質です。

これまでもお伝えしましたが、
短期の相場に右往左往せず、
メンタルで負けないためには、

 
さまざまな観点から
相場の現状、そこから得られる情報から
相場の見通しを立てることです。

 
引き続き、
このブログでも私の考え方、
相場の見方をお伝えしていきますので、

 
ぜひ参考にしていただき、
自分なりの相場の見通し、戦略を立てられる
投資家を目指していきましょう！

―戸松信博

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