（水上紀行）抑えておきたい流動性リスクについて

こんばんは、
水上紀行です。

今日は流動性リスクについて
お話ししたいと思います。

流動性とは、
交換のしやすさを言います。

この流動性が一般的に高いとされるのは、
EUR/USDやドル/円です。

これらは、平時はもちろん、
有事においても、平時の時と同じとはいきませんが、
それでも十分流動性があります。

その意味からは、
安心してトレードができる通貨ペアだと言えます。

それに対して、タイバーツとかトルコ・リラといったマイナーカレンシーや、
クロス円は、流動性が一般に低く、
平時であれば、それでもある一定の流動性はありますが、
有事ともなれば、極端に流動性が低下します。

特に日本では、クロス円に人気がありますが、
実はクロス円には怖い一面があります。

2008年9月のリーマンショックの時には、
たとえばAUD/JPYなどは、3ヶ月間で約45円急落しました。

それは、リーマンショックで株が急落したことから、
その株の損失を穴埋めするために、
当時活発に行われていた低金利の円を売って高金利通貨を買う、
いわゆるクロス円で行われていたキャリートレードの益出し（手仕舞い）でした。

つまり、損失を出しているものと利益の出ているものとの合わせ切り
（同時に抱き合わせで切ること）で損失を薄めるという意味で、
クロス円の売りが集中的に出ました。

クロス円でも、EUR/JPYやGBP/JPYあたりは、
そこそこ流動性はあったものの、
その他のクロス円は流動性以前の問題として、
クロス円としての直接取引はなく、

たとえばNZD/JPYで申し上げれば、
NZD/USDとドル/円から算出される理論値でしかありません。

それが、有事ともなれば、
ドル/円にまだ流動性があっても、
NZD/USDの流動性は極端に低下するため、
結局、とんでもないレートでの決済となります。

このように、NZD/JPYのような理論値からできたクロス円は、
有事では極端に流動性が低下しますので、
大変危険であることを十分了解した上でトレードする必要があります。

＜講師プロフィール＞
水上紀行（みずかみ　のりゆき）
バーニャマーケットフォーカスト代表。

１９７８年三和銀行（現・三菱ＵＦＪ銀行）に入行。

１９８３年よりロンドンや東京、ニューヨークで為替ディーラーとして活躍。
東京外国為替市場で「三和の水上」の名を轟かせる。

１９９５年より外資系銀行において為替ディーラー及び外国為替部長などの要職を経て、
現在は、外国為替ストラテジストとして雑誌、テレビ、ラジオなどで活躍中

■ 本日の出来高急増銘柄

※上昇銘柄の推奨などではありません。

※投資の学校の全講師の手法に使える、
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売買の際には、ご自身でチャート分析、
ファンダメンタルズ分析を行っていただき、
売買をする際には自己責任にてお願いします。

【1】東京エレクトロン（8035）
株価（終値）：55,190
日付：4月7日
売買代金（千円）：89,928,260

【2】本田技研（7267）
株価（終値）：3,217
日付：4月7日
売買代金（千円）：28,125,530

【3】アドバンテスト（6857）
株価（終値）：8,690
日付：4月7日
売買代金（千円）：25,232,150

【4】ダイキン工業（6367）
株価（終値）：20,490
日付：4月7日
売買代金（千円）：25,090,790

【5】セブン＆アイ・ＨＬＤＧＳ（3382）
株価（終値）：5,807
日付：4月7日
売買代金（千円）：24,940,210

＊ランキングは売買代金の
総額に基づく順位を示したものです。

＊この銘柄一覧は、
特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。