にわかに復活しつつあるスワップ金利の件

「投資の学校」浅野敏郎
From自宅の寝室より

 
いつかのブログで、
スワップ金利のお話をした記憶があります。

その時のメインテーマは
現在の金利差から1日あたりの金額を計算し、

一部のFX事業者が提供している
スワップ金利が正当な額か否かを比べたり
もしましたが、

より高金利の通貨を買い持ちにしていると、
ある日のスワップ受け取りが、
普段より多くもらえている･･･
ということがあることにお気づきでしたか？

 
これはFX業者の間違いではなく、
また急に短期金利差が拡大したのでもなく、
そういう仕組みなのです。

株取引で言う、
株主優待の権利確定日のような感覚に
近いところも在り、

イースターや本邦10連休を控えて、
もしかするとそれを目当てにした取引で
乱高下するかも知れませんので、

本日は、その件についてお伝えします。

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おはようございます。
今週も早や金曜日がやって参りました。

 
それにしても強烈に寒いです！
花冷えなどとは言ってられない寒さです。

今日あたりから暖かくなるような事を
言っていますが、
朝晩の冷え込みはまるで真冬ですね。

おかげで、桜の花も稀に見る長寿となっていますが、
このままだと観測史上最長・・・
などという展開もあるのではないでしょうか。

先週行きそびれたお花見、
今週末でもまだいける・・・気がしています。

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T+2という言い方に聞き覚えは在りますか？

株の現物取引で、
稀に取り沙汰されることがありますかね?

冒頭に例として出した、株主優待が受けられるか否か
が決まる権利確定日云々の時、

実際の取引は確定日より2営業日前に済んでいないと
確定日の時点で株主名簿に掲載されないため、
当日や前日の取引では間に合わない･･･
という件です。

これは何も権利確定日に限らず普段から、
現物取引での株式が自分名義のものになるのは、
3営業日後ということは、ご存知の方も多いかと思います。

 
実はFX取引も、銀行間取引などの金融市場では、
ある意味での現物取引という側面があり、

例えば月曜日にドル買い円売りをした場合、
水曜日に買ったドルの振込みがあり、
それまでに売った円を相手に支払う義務が生じます。

つまりFXの世界でもT+2は、れっきとしたルールなのです。
Tと言うのはToday,　+2は2日後ということを意味しますが、
為替の世界ではこの資金授受のルールを
「スポット」と呼びます。

 
ではこのルールに則って、
同じドル買い円売りを木曜日に行なったとしましょう。
その時、実際にドルを受け取り、円を支払うのは
いつになるでしょうか？

そう、週末を越えた月曜日がT+2にあたり、
間には金曜日、土曜日、日曜日の3日間が入ります。

金利の世界は土、日、祝も1日は1日と考えるため、
つまりは木曜日に取引して金曜まで持ち越すと、
スワップの受け取りは基本、3日分になります。

 
さて問題です。

前代未聞の10連休を控える私たちにとって、
連休前の営業日は26日金曜日で、
この週までは通常の一週間ですね。

では先の例題であげた木曜日にあたる
4月25日にドル円を取引すると、
26日金曜日のスワップ受け取りはどうなるでしょうか？

10連休明けは5月7日火曜日ですから、
その間には、
26,27,28,29,30,1,2,3,4,5,6日の11日間が入りますから、
11日分のスワップ受け取りがあるはずですね。

しかも！！！

連休中もポジションを維持しなければ、
スワップの受け取りが無い･･･のではなく、
26日中に決済してしまえば、
スワップだけを丸々手中に収めることが可能で、
連休リスクは一切、取る必要はありません！

あたかも株取引でいうところの、
権利確定日に向けて買い上がり、
権利落ちに売るというのと同じトレードです！！

が、

そう上手くいくでしょうか？？

 
一点だけ、
26日まで高金利通貨のロング（買い持ち）を
持っていれば11日分のスワップが入るのは事実
ですから、
最後の週などはかなり底堅くなると予想できます。

一方、金曜日に売り戻されることを織り込んで
高い水準、例えば25日最後のギリギリを、
売り持つという発想もあり得るのですが、

売り持ちにはスワップの支払いという
逆の十字架を背負うため、
25日が終わるまで（日本時間26日AM6:00）は、
安易な売り持ちはNGです。

となると、買い進めたほうが圧倒的に有利
にも見えます。

ただし、26日の初値を取引できるのは、
概ね銀行などの金融機関に限られるため、
彼らにとって26日を迎えてから売り持つこともでき、

一般投資家やファンドに対して
圧倒的に有利な立場に立つことは充分可能です。

 
そう考えると、
いずれにしても26日金曜日は
大きめのギャップを、下に空けて始まる可能性は
充分あると思っています。

もし、このゲームに乗るとするなら、
早めに高金利通貨のロングをとり、
多少のギャップでもトントンで決済出来れば、

スワップ金利分が丸儲け！！！
ということもあり得るのではないでしょうか！！？

 
 
浅野敏郎
P.S.
投資判断は自分自身で決めていただきますよう、
御願い申し上げます･･･（汗）

 
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