米国株にトレンドサイン発生！？

From：戸松信博
自宅デスクより、、、
 
おはようございます。
戸松信博です。

 
さて、先週の米国株はラリーを中断、大きく下げる場面も、
 
週間では小幅な反落日経平均は続落、3日連続で商い増やして

下げる日もありましたが、上昇トレンドは変わらずということです！

□ニューヨークダウ・ナスダック推移について
 
　
10月初めから週間ベースで続伸を続けてきた米国株でしたが、ナスダックで7週も
 
続伸していた状況で、先週は一旦反落となりました。週間の下げ幅は小さく、
 
ダウ▲0.46％、S&P500▲0.33％、ナスダック▲0.25％でした。
 

19日に米上院は香港人権法案可決したことを受け、中国が内政干渉と反発し、

報復措置をちらつかせました。

ナスダックは18日、19日と連日で最高値を更新していましたが、
再び米中がネガティブな雰囲気に入ったため、20日（水）は反落となりました。
 

　特に20日（水）午後、米中貿易交渉の第一弾の合意が来年にずれ込む可能性が

伝わったことで（12月15日に予定される）追加関税回避シナリオが遠ざかり、ダウは一時

258ドル安まで下げる場面もありました。しかし、各指数とも大引けまでに下げ幅の半分以上を取り戻し、

ダウは112ドル安で終えるなど、下げ渋る場面が見られました。この展開は、翌21日（木）に
 
急落で始まった日本市場でも同じ形となりました。
 
　反落とはなったものの上昇トレンドに変わりなく、これまで大きく上げてきたところが

自然な調整を迎えた感じです。世界的に見ても先週下げたのは、ここまで年初来高値付近に

あった指数が揃って反落しました。個別でもアプライドマテリアルズ（AMAT）が週間10％安となるなど、

日米とも好調だった半導体株や電子部品株が大きく下げました。
 
　
一方、週間で上昇した指数は、大きく下げてきたVIX指数（ボラティリティ指数）

大幅に出遅れてきた東証マザーズ指数、前週に大幅安となった香港ハンセン指数など

となっています。いずれも年初来高値から遥かに遠いところにある指数です。強気相場が

続いている時、出遅れている指数が巻き戻すことはよくあることです。
 

米中悪化材料を受けて上海総合指数は再び50日、200日線を共に下に抜け、

下落基調となっています。
 
香港ハンセン指数は現在50日線上の攻防にあります。
 

 
今週の戦略として、
 
　週末のダウは109ドル高で4日ぶり反発、シカゴ日経先物は大証終値比+35円高の23,165円で終えています。
 
　米中協議については、先々週は合意期待が高まり株価も上がっていましたが、

先週から香港の問題が絡み出して失速しています。

今後もトランプ大統領の香港人権法案に対する署名、そして12月15日の制裁関税に

ついてのニュースで慌ただしく動くことになりそうです。
 

　もっとも短期の相場見通しは不透明なものの、長期の相場判定を11月2日に「上昇転換」と判定しました。

その後高値から下げているものの、日々200日移動平均線は上昇しています。

毎日、200営業日前の安い株価と入れ替わり、（現在下げているとはいえ）

200日線を大きく上回る株価が計算に入るため、平均線は上昇するのです。
 

　これは200日間で均すと長期的な上昇を意味し、長期上昇トレンドが日々進行していることを表します。
すでに200日線は明らかに上向きという角度になってきたため、最低1年以上は

この長期トレンドが続く可能性が高いのではと考えています。
 

　短期的には今の調整がもう少し続くかもしれません。もう少し調整して50日線まで下がったとしても、

このあたりの調整幅は、
自然な範疇であり、それでも上昇トレンドは継続中という見方になります。

 
―戸松信博

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