矢口流：相場の分析方法

From 矢口新

市場価格の分析には、大きく分けてファンダメンタルズ分析とテクニカル分析とがある。
どちらが重要かと聞かれることがあるが、どちらも重要だが、使い方を間違えないようにとお答えしている。

まずは両者の違いをしっかりと理解することが必要なので、整理する。
それらの違いが分かると、両分析がどう役立つかも分かるようになる。

ファンダメンタルズ分析は、投資物件そのものの分析。
市場価格との関連性は必ずしも高くはない。データは何をどう見るかが重要で、幅広い知識が要求される。

ファンダメンタルズ分析は、投資物件の将来の値動きを大まかに予測することができる。
とはいえ、それが利益に結び付くには、正しいデータを見る必要がある上に、
多くの前提条件が「予想の範囲に収まること」という大前提がいる。

ファンダメンタルズ分析で最も役立つものは需給だ。
何が市場価格を動かしているか、市場参加者それぞれが抱える事情は何かが分かると、大まかな予測が外れなくなる。

例えば、しばらく私が言い続けてきたように、
日本株の急落は絶好の買い場となることや、ドル円が100円に近付いても長続きはしないというようなことだ。

市場参加者それぞれが抱える事情はまだ変わっていないので、そうした需給を予測することができる。

テクニカル分析は、市場価格の分析。
過去から現時点までのデータを見るので、現状認識でしかない。
データとは価格の動きや出来高そのもの。

一方、テクニカル指標となると、その作者が何をどう見ているかを反映するので、的外れなものも多く要注意。

相場や投資物件を語るのではなく、利益を望むならば、テクニカル分析が大いに役立つ。
もっとも、的外れなテクニカル指標ではかえって逆効果にもなりかねない。
それを避けるには、「きちんと学ぶ」か、何の作為もない生のデータに親しむようにすることが結果的に近道となる。

テクニカル指標の生のデータとは、チャート上にローソク足と出来高だけしか描かれていないものだ。
すべてのテクニカル指標は、価格と出来高を素材として料理したものなので、
テクニカル指標が難しいと感じたならば、素材のままで味わって頂きたい。

少なくとも的は外さない。

矢口新

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